深圳商报·读创客户端记者 穆砚
4月1日晚间，上海锦江国际酒店股份有限公司（以下简称“锦江酒店”或“公司”）发布2024年年度报告。公司2024年年度营业收入140.63亿元，同比下降4.00%；归属于上市公司股东的净利润9.11亿元，同比下降9.06%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润5.39亿元，同比下降30.32%；基本每股收益0.8535元/股。拟向全体股东每10股派发现金红利3.80元(含税)。
锦江酒店公告截图
锦江酒店在年报中称，报告期内，公司合并营业收入、经营活动产生的现金流量净流入比上年同期下降，主要是公司旗下境内外有限服务型酒店运营情况较上年同期回落所致。
归属于上市公司股东的净利润比上年同期下降，主要是本期公司旗下境内有限服务型酒店营收同比下降，以及出售时尚之旅100%股权取得投资收益，处置若干酒店资产取得处置收益等共同影响所致。
经营活动产生的现金流量净流入比上年同期下降，主要是受营业收入下降、与加盟商房费结算速度加快，本期收到加盟酒店代收房费的净额比上年同期减少、因净开业酒店的增加，本期支付外派店总工资比上年同期增加等共同影响所致。
综观锦江酒店2024年年报，公司2024年业绩呈现“量价双降”特征，全年营业收入同比减少4%，归属于上市公司股东的净利润同比下滑9.06%。尽管全服务型酒店业务逆势增长，但核心板块有限服务型酒店营收下滑，叠加经营成本攀升，成为拖累业绩的主因。
从业务结构看，全服务型酒店成为少数亮点，管理费收入同比大幅增长，主要受益于高附加值服务及管理输出模式的深化。但有限服务型酒店作为营收主力表现疲软，境内业务营收下降，日均房价和可出租客房收入双降，反映出经济型酒店市场需求收缩与行业竞争加剧的双重压力。境外业务虽降幅收窄，但欧洲市场消费复苏乏力仍制约相关子公司的盈利能力。
成本端压力显著侵蚀利润空间。报告期内，公司管理费用与财务费用占比较高，前期加盟服务收入同比减少，显示新店扩张速度放缓。尽管持续加盟服务收入增长部分对冲了成本，但境内全服务型酒店归母净利润对整体利润贡献有限，难以弥补有限服务型业务的下滑缺口。
战略层面，锦江酒店正从规模扩张转向存量优化。境内有限服务型酒店RevPAR虽恢复至2019年水平，但第四季度出现下滑，暴露出年末消费需求进一步走弱。公司试图通过提升中高端酒店占比改善收益结构，但改造升级带来的短期资本开支增加，与行业整体收益下滑形成矛盾，导致利润修复不及预期。
值得关注的是，公司拟维持现金分红传递现金流稳健信号，但资产负债率与流动比率等指标显示偿债能力仍存隐忧。若未来无法通过精细化运营提升单店效益，或在全球酒店业复苏进程中把握结构性机会，业绩回暖或将面临更严峻挑战。
审读：孙世建
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